【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华外购5500K月度长协价：641元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：630元/吨。

【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存11.21日576.5万吨（11.20日564.5万吨）：截至11月21日，沿海六大电厂平均库存量为1762万吨，平均日耗52.83万吨，可用天数33.4天。目前六大发电集团库存已经累积到了1700万吨之上，是近几年的高位，因此虽然进口政策在收缩，但是由于有电厂高库存的弥补，对于煤价整体表现来说还是难有起色。另一个好的方面是，各地区国有重点煤矿库存实际上并不高，也就是说内地的库存大多往沿海转移了，社会库存整体叠加的压力也就减轻了不少，这也是价格能够稳的住原因之一。就后市预期上，1901合约是一个传统的旺季合约，而且大幅贴水于长协价，那么这就会吸引买盘的注意力。

【操作建议】短期供需数据显压，出于对后市预期的判断，可以“倒金字塔”的建仓方式去逐步试多单，600-620；若跌破600支撑，可先锁仓应对。