现货：国内焦煤市场弱稳运行。目前不同煤种市场行情持续分化，临汾安泽地区低硫主焦原煤上调30元至出厂价630元/吨，煤企订单及出货情况良好，有排队拉货现象；长治地区低硫原煤库存处低位水平，价格小幅探涨10元；其余地区煤企及洗煤厂库存多处中高位水平，销售压力仍较大，多积极出货为主。山西煤、蒙煤和澳煤的仓单折算成本分别为1289元、1210元和1030元。

供应：国内产量高位，港口澳煤资源不足，蒙煤通关逐渐上升。港口现货资源较少，国内接货意愿一般，澳煤价格偏弱运行，现澳主焦煤（A10.5，S0.6，G85）CFR不含税119美元跌2美元，澳主焦煤（A8，S0.45，G75）CFR不含税99美元。蒙煤方面，口岸通关量持续增加，蒙煤价格趋弱运行，低价资源增加，现蒙5原煤主流报价810元/吨；蒙5精煤主流报价950元/吨。

库存方面：矿山库存累库，下游焦企和钢厂库存下降。8月11日数据汾渭煤矿焦煤库存605万吨，环比上升34万吨，钢联数据截至8月14日，煤矿库存327万吨，周环比+4万吨。焦化厂炼焦煤库存772.4，-9.68万吨；钢厂焦煤库存736.64，-17万吨。港口库存470万吨，-51万吨。

需求：八月份以来随着煤企库存累积，炼焦煤各煤种价格均有不同幅度的下调，目前下游采购情绪未有好转，煤企去库压力不减。

观点：蒙煤发唐山增量明显。一定程度上影响京唐港部分贸易商澳煤报价小幅回调10-20元/吨，准一线焦煤报价降至1310-1330元/吨。焦煤供给偏松格局不改，蒙煤仓单与盘面平水，现货因累库有下行压力，1月可逢高试空，或关注1月合约做多焦化利润策略。