现货：国内焦煤市场弱稳运行。目前不同煤种市场行情持续分化，临汾安泽地区低硫主焦原煤上调30元至出厂价630元/吨，煤企订单及出货情况良好，有排队拉货现象；长治地区低硫原煤库存处低位水平，价格小幅探涨10元；其余地区煤企及洗煤厂库存多处中高位水平，销售压力仍较大，多积极出货为主。山西煤、蒙煤和澳煤的仓单折算成本分别为1289元、1210元和1030元。

供应：国内产量高位，港口澳煤资源不足，蒙煤通关逐渐上升。进口澳煤方面，国内进口通关政策持续趋紧，港口现货资源较少，澳煤价格偏强运行，现澳主焦煤（A10.5，S0.6，G85）CFR不含税121美元涨2美元，澳主焦煤（A8，S0.45，G75）CFR不含税99美元涨0.5美元。进口蒙煤方面，上周蒙煤通关增加明显，上周甘其毛都口岸（8.10-8.15）日均通关795车，单日最高通关893车，随着通关增加，蒙5原煤价格出现小幅回落，市场低价资源有所增多，现蒙5原煤价格回落至810-830元/吨。

库存方面：矿山库存累库，下游焦企和钢厂库存下降。8月11日数据汾渭煤矿焦煤库存605万吨，环比上升34万吨，钢联数据截至8月14日，煤矿库存327万吨，周环比+4万吨。焦化厂炼焦煤库存772.4，-9.68万吨；钢厂焦煤库存736.64，-17万吨。港口库存470万吨，-51万吨。

需求：八月份以来随着煤企库存累积，炼焦煤各煤种价格均有不同幅度的下调，目前下游采购情绪未有好转，煤企去库压力不减。

观点：焦煤供应仍偏宽松，焦企对焦煤采购情绪未有好转，仍维持按需采购为主，但焦煤价格有所分化，优质煤价格提涨，其他煤种因库存持续积累，价格下调，近期蒙煤通关有所恢复，后期通关量有增加预期，焦煤供给偏松格局不改。蒙煤仓单与盘面平水，现货因累库有下行压力，1月可逢高试空，或关注1月合约做多焦化利润策略。