现货：国内焦煤市场弱势运行。目前焦煤市场整体供应仍趋于宽松，主产地煤企库存多处中、高位水平，出货情况较差，成交清淡，月初个别大矿降价后出货情况略有好转，但多数煤企库存压力仍较大。山西煤、蒙煤和澳煤的仓单折算成本分别为1289元、1210元
和1030元。

供应：国内产量高位，港口澳煤资源不足，蒙煤通关逐渐上升。进口澳煤方面，国内进口通关政策持续趋紧，港口现货资源较少，国内接货意愿较低，市场成交一般，澳煤价格暂稳运行，现澳主焦煤（A10.5，S0.6，G85）CFR不含税119美元，澳主焦煤（A8，S0.45，G75）CFR不含税98.5美元。蒙煤方面，近期口岸通关量持续回升，蒙煤价格暂稳，现蒙5原煤主流报价820元/吨；蒙5精煤主流报价950元/吨。

库存方面：矿山库存累库，下游焦企和钢厂库存下降。8月11日数据汾渭煤矿焦煤库存605万吨，环比上升34万吨，钢联数据截至8月14日，煤矿库存327万吨，周环比+4万吨。焦化厂炼焦煤库存772.4，-9.68万吨；钢厂焦煤库存736.64，-17万吨。港口库存470万吨，-51万吨。

需求：八月份以来随着煤企库存累积，炼焦煤各煤种价格均有不同幅度的下调，目前下游采购情绪未有好转，煤企去库压力不减。

观点：矿山库存持续积累，焦煤现货走弱，近期蒙煤通关有所恢复，后期通关量有增加预期，焦煤供给偏松格局不改。蒙煤仓单与盘面平水，现货因累库有下行压力，叠加宏观因素影响，昨天盘面跌幅明显，1月可逢高试空，或关注1月合约做多焦化利润策略。