现货：随着焦炭利润被压缩，焦煤被打压。焦煤现货下跌10-20元每吨。供应：进口澳煤方面，通关低位，成交清淡，现澳主焦煤（A10.5，S0.6，G85）CFR不含税至119美元，澳主焦煤（A8，S0.45，G75）CFR不含税100美元。进口蒙煤方面，随着通关口岸的恢复重启，进口量将持续增加，现蒙5原煤价格降后报价820-830元/吨，蒙5精煤主流价格降后报950元/吨。

库存方面：煤矿库存维持高位，下游库存下降。截至7月17日。煤矿库存287.71万吨，周环比+5.81万吨.进口煤港口库存530万吨，减13万吨。焦化厂炼焦煤库存790.87，减6.23；钢厂炼焦煤库存793.98，减21.08。

需求：近期焦企放缓焦煤采购节奏，主产地不同煤种销售情况有所分化，除了部分优质煤种外，其他煤企库存有不同程度累积。

观点：国内焦煤采购放缓，焦煤库存上升。考虑到焦化企业开工接近顶峰，需求进一步上涨空间有限，近期需求边际转弱，库存高位，现货下跌，蒙煤折算仓单1190元每吨，山西煤折算仓单1324元每吨，盘面贴水现货较少，可逢高试空。